Для JPEG формат, о котором вы спрашивали, да, уменьшение размера файла действительно снижает качество, поскольку сжатие JPEG всегда * с потерями.
(* Стандарт JPEG на самом деле поддерживает сжатие без потерь, но оно редко применяется и не очень хорошо поддерживается. Ваши инструменты почти наверняка используют только сжатие JPEG с потерями.)
Однако для других форматов ответ может отличаться. Например, TIFF поддерживает сжатие без потерь, и в этом случае экспорт из Lightroom в сжатый без потерь формат TIFF уменьшает размер файла, но не снижает качество изображения.
Поддержка новых форматов файлов постепенно появляется. В отличие от JPEG, максимальная настройка качества JPEG-XR без потерь, поэтому, если такая поддержка появится в LR (она уже присутствует в Photoshop), меньший размер экспорта в этом случае также не приведет к снижению качества изображения.
Ответ сводится к тому, является ли метод, используемый для уменьшения размера файла, с потерями (в этом случае ваш ответ «да, качество изображения теряется») или без потерь («Нет, качество изображения не теряется»).